■股市风向标

　　虽然股市跌的厉害，但以基金为代表的机构依然坚定看多，理由是全球经济复苏和流动性泛滥没有变化，调整是因为涨的太多。但市场总是出人意料，对中小投资人来说顺势而为，控制仓位更现实。

　　看多

　　Ａ股仍有机会

　　华商基金 庄涛

　　从基本面情况看，目前中国经济复苏形势较好，很多行业的增长甚至超出了普遍预期，估值也在相对合理的区间之内，此次调整是正常的技术性回吐过程。调整过后，Ａ股市场仍将有机会。由于明年流动性仍会大规模注入，行情在今年下半年可能会先行启动，并跨越到明年。如果不出意外事件，市场恐怕不会让大家忍耐太长时间。

　　调整为上涨打基础

　　长信双利基金 张甦伟

　　短期看，市场结构性分化比较严重，存在结构性调整风险，也存在结构性的投资机遇。从长期看，经过调整股市上涨的基础将更加扎实，可以说现在下跌的背后看到的是上涨的希望。另外从基本面因素上，从估值和盈利的关系上，从流动性充裕的程度上，从政策面上，依然看好市场。

　　自下而上精选个股

　　建信基金经理 田擎

　　目前我们能肯定的是，不能把市场的短期暴跌看做是未来趋势的反转。经过本轮调整，板块轮换加速，很多“自下而上”的个股其投资价值开始显现。一些中下游行业特别是消费和服务领域的个股未来的投资机会可能会多一些。

　　市场不会进入熊市

　　长信基金

　　无论从宏观经济还是从流动性的角度看，目前的市场不会进入熊市，更可能的是呈现出宽幅震荡的格局，而未来市场长期向好趋势不变。从１６００点到３５００点，一路上涨以来没有出现过一次有规模的调整，这次下跌只是充当了调整的“角色”，而货币政策对于股市的影响是短暂的，影响周期不会太长。

　　震荡

　　投资应攻防结合

　　兴业全球基金

　　基于流动性推动、预期恢复和风险偏好上升带来的股市趋势性上涨整体上已经告一段落，市场将逐渐回归价值、回归基本面、回归长期成长。下半年投资选择上，应该更注重从自下而上、回归成长、确定性溢价等方面精选个股，同时做好防御与进攻的均衡策略。

　　市场波动会加大

　　中欧基金经理 沈洋

　　在适度宽松的货币政策、经济的继续复苏以及目前还比较合理的动态估值水平等背景下，支撑股市上升的基础仍在，但下半年市场波动会加大，上升的斜率将放缓。二季度在经济复苏加快的情形下，整个基金行业曾着重关注有色、煤炭、券商、保险等强周期性行业，而现在更倾向于均衡化配置。（北晚）