编者的话：

　　春节将至，大家都欢欢喜喜开始忙碌着办年货、走亲访友。在这里，《投资理财》的编辑提前祝大家新年愉快、阖家幸福！同时提醒大家春节期间更应该有节约意识、投资理财意识，比如怎样支配好年终奖、利用好孩子的压岁钱、出游计划好如何最省钱等，让你们的过节钱真正用得好，财富一天比一天多，日子一天比一天过得好！

　　春节前的老难题：持币还是持股

　　春节前是持币观望还是持股等待，成为投资者迫切想弄明白的问题。多家机构在接受记者采访时表示，震荡市是今年股市的主旋律，3000点之下为投资者提供了战略性布局的机会。 

　　减仓潮何时休 

　　指数1月下旬如瀑布般直破3000点，背后闪现的是基金、私募等机构撤退的身影。这股抛售潮，在上周一度达到顶峰。 

　　“上周你看到的那几根大阴线，都是机构打出来的。”上海某基金经理向记者透露，“之前大家还买入大盘蓝筹等待风格转换，但后来发现市场不是这么回事，想跑的人一下多了起来。这对指数构成很大压力。” 

　　减仓的还有私募。深圳合赢投资副总经理易建军告诉记者，其仓位已降至三成，留下的品种也偏重消费等防御性行业。深圳龙腾资产管理公司首席合伙人吴险峰则透露，他们的仓位控制在五成，不过这个仓位还是“偏重，等反弹的时候还准备减一些”。 

　　随着减仓的快速完成，面对着3000点数度失而复得，这股减仓潮力度明显减弱。值得关注的是，出于对中长期走势的乐观预期，一些基金开始进场欲捡“便宜货”。德圣基金研究中心1月28日的仓位测算数据显示，近期偏股型基金平均仓位小幅回升。扣除被动仓位变化后，181只基金主动增仓幅度超过2%，其中36只基金增仓幅度超过5%。另一方面，仅有40只基金主动减仓幅度在2%以上，其中6只基金主动减仓超过5%。德圣基金研究中心指出，总体而言，基金目前仍保持高仓位，同时加大结构调整力度。 

　　天治创新先锋基金经理龚炜认为，随着大盘蓝筹股的企稳，指数将会在一定区间内震荡。从目前了解的情况看，宏观经济数据非常好，这将为市场的下一波行情打好基础。在情绪化杀跌之后，基金仍将会沿着经济复苏脉络寻找机会。“3000点以下将是战略布局的开始。”龚炜说。 

　　而积极降低仓位的私募对于今年整体行情也并不悲观。上海混沌道然资产管理公司董事总经理王歆认为，现在可能是2008年以来风险、收益最为均衡，投资机会最多的时刻。“经济向好的趋势部分消除了公司盈利的风险，从目前看，增长会相对确定，风险其实不高，大的系统性风险没有。”王歆说。

　　政策预期仍需消化 

　　3000点的击穿并没有磨灭机构对今年行情的信心，但政策的变数却如一把利剑高悬在他们心头，使得没有人敢对市场的走向下断语。 

　　一位信托公司负责证券投资的人士告诉记者，与2009年“政策确定，但经济复苏不确定”相反，2010年是“经济复苏看起来问题不大，但政策什么时候退出却让人担心”。这种观点得到了机构的普遍认同。 

　　易建军指出，前期的巨额投资导致了结构性过热，在房地产等板块造成比较严重的泡沫，而出口等领域又难有起色。对此，政府出台调控政策就成为理所应当。“如果说去年是从低谷中重新起来，那么2010年就是加速前进，而现在则是加速中的中场休息。”易建军说，“也许需要一个季度甚至半年，让目前过热的泡沫消散一些，等出口和消费重新起来，市场就会再次向上。” 

　　易建军认为，市场如果要反弹，至少需要等待几个条件：首先是政策要明朗，要看2月、3月的信贷数据和监管部门的做法；其次是赚钱效应的重新出现，新发股票的市盈率应该降下来，还要有几次大的主题投资，让市场的投资气氛重新浓厚起来，有了赚钱效应，市场才能恢复活力。 

　　某基金经理指出，市场短期难有大的趋势性机会，但基于政策刺激的主题性投资机会或将反复出现，如当前正热的西藏、海南板块，以及存在潜在利好的军工、低碳板块等。 （王纹）

　　理财——

　　从压岁钱开始

　　儿子每年都能收到不少压岁钱。在懵懂无知的年岁里，他收到压岁钱后，总是欢天喜地地如数上交，由我全权处理。上小学三年级时，他学会了骑自行车，便让我给他买辆山地车，我担心骑车不安全，没有答应他。经济自主，才谈得上人身自由。这是他从买车事件上顿悟出来的。来年春节，他早早振臂高呼“我的压岁钱，我做主”。

　　买山地车的事，出于安全考虑，经过我的一番晓之以理动之以情的劝说，儿子才答应小学毕业后再买，但压岁钱他却要自己存放。上千块的压岁钱，对儿子来说，是笔大数目，他总担心会弄丢了，三天两头换地儿。后来，我帮他办张存折，他把钱存进去，他的心才安坦起来。 

　　有了存折，存折里有钱，儿子便觉得自己是有经济能力的人，就主动提出要承担一些自己的费用，如买文具等学习用品，就用自己的压岁钱。钱存在银行里，取用不是很方便，儿子要花钱时，都先向我借，还认真地写了借条，用夹子夹好挂在墙上，欠到一定的数额，再去银行取。后来，一元两元的借条，我允许他用帮忙做家务来抵债。有一次，我把家里的旧书报整理出来，让儿子拿去卖给废品收购站，儿子发现这些旧书报原来很值钱，他就把同学扔掉的旧试卷旧作业本捡起来。后来，他让同学们把不要的书报都拿来卖给他，他再拿去卖给收购站，赚取差价，每个学期都能赚四五十元钱。儿子赚到第一笔钱时，我们都笑话他成了“小财迷”。奇怪的是，儿子从此以后，花钱都精打细算起来。

　　压岁钱赚到5000元时，儿子舅妈的公司向民间借贷，利息1%，每3个月结算一次，我跟儿子说起此事，儿子考虑了一个晚上，觉得每3个月可以拿到150元钱利息，很划算，便答应借出去，还特意交代他舅妈要写一张借据给他。第一次拿到150元钱利息时，儿子明白了，大钱原来可以“生”小钱，他拿出50元钱买了一套《中国上下五千年》，剩下的100元，他神神秘秘地说，要给我一个惊喜。我生日那天，他买了一束康乃馨给我。

　　现在儿子是个“万元户”了，他雄心勃勃地说，在大学毕业前，为自己备好第一桶金。他的偶像是股神巴菲特，他的理想是开一家BTOB公司。我暗自掩嘴笑，我不是要做好当“老板他娘”的准备了？（钟郑）