随着楼市销售的回升，新节能补贴政策效应的逐步显现，加上铜铝等原材料价格的下降，处于低迷状态的家电行业在去年四季度初露景气回升迹象后，今年一季度整体迎来恢复性增长。

　　今年第一季度，家用电器行业无论是营业收入还是营业利润，甚至归属母公司和净利润率，同比增速都较2012年有大幅提升。数据显示，对比2012年年报，第一季度家电行业营业收入增速从1.82%上升到18.47%，营业利润增速也从15.8%增长为23.90%，而净利润增速也从12.42%提升至27.74%。

　　爱建证券家电研究员穆运周表示，细分来看，大家电受益楼市销售回暖和节能家电补贴更为显著。冰箱、洗衣机、空调、彩电第一季度市场销售表现好于业内预期。而小家电中不少企业以出口为主，受累海外需求的不振，难以分享国内行业景气。同时去年铜铝等原材料价格的下降，也让大家电更受益。

　　可以看到，2012年楼市销售第二季度起明显回暖，按照6~9个月的家电销售拉动滞后期估算，带动的家电需求今年上半年开始体现。而今年第一季度，全国商品房销售面积同比增长37.1%，去年加快35.3个百分点。

　　空调、冰箱和洗衣机的主要原材料是铜、铝和钢等，其价格波动10%，通常会带来生产成本4%左右的波动。而目前铜铝等原材料价格仍处在下降通道中，将有助于大家电的毛利率提升。

　　同时，穆运周认为家电消费升级趋势正不断强化，带来的单价提升和毛利率增加会令行业持续受益，特别是龙头企业。

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