第21版:时尚消费
 
 
 
2016年11月2日 星期
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19支白酒股三季报全出炉
8个视角揭示行业新格局

  10月30日,随着最后一个白酒上市公司发布第三季度业绩公告,19家白酒上市公司第三季度业绩公告全部发布完毕。

  上市公司业绩大面积飘红

  前3个季度,白酒上市公司业绩大面积飘红,仅有*ST皇台一家亏损。其中,从营收分布来看,上半年营收超过200亿元的只有1家,100亿至199亿元的有2家,50亿至99亿元的2家,10亿至49亿元的10家,10亿元以下的4家;从净利润看,超过100亿元的只有1家,而50亿至99亿元之间的只有1家,40亿至49亿元的1家,20亿至9亿元的0家,10亿至19亿元的1家,1亿至9.99亿元的10家,低于1亿元的4家,亏损的1家。

  茅台领衔百亿俱乐部

  前3个季度,营收超过100亿元的有3家,分别为贵州茅台、五粮液、洋河股份,最高为贵州茅台266.32亿元。而净利润超过100亿元的只有贵州茅台一家,贵州茅台1至9月净利润(124.66亿元)几乎等于五粮液、洋河股份、泸州老窖、古井贡、山西汾酒净利润的总和(124.79亿元)。

  净利润率:茅台一马当先

  从净利润率来看,贵州茅台净利润率达到46.81%,让其他上市公司难望其项背。洋河股份、今世缘、口子窖净利润率超过了30%,五粮液、泸州老窖、迎驾贡酒净利润率为20%~30%之间,伊力特、青青裸酒、水井坊、金徽酒、酒鬼酒、汾酒、古井贡净利润率为10%~20%之间,老白干、沱牌舍得、金种子酒、顺鑫农业净利润率低于10%,而*ST皇台在报告期内亏损。

  过半企业营收净利增长

  19家白酒上市公司中,前3个季度实现营收增长率达到两位数的有11家,超过上半年的10家,而前3个季度净利润增长率达到两位数的有12家,与上半年水平持平。

  而与1~6月对比来看,11家企业保持了营收增长率正增长,而10家保持了净利润增长率增长,显示了第三季度白酒逐渐进入消费旺季后企业业绩的增长。

  其中营收增长率最快的是*ST皇台,达到了157.71%,而净利润增长率最快的是*ST皇台(7618.76%)、沱牌舍得(1287.13%)。

  板块:四川强势,江苏平稳

  前3个季度,19家白酒上市公司中,营收负增长的只有2家,净利润负增长则有3家企业。

  从板块来看,前3个季度四川板块(五粮液、泸州老窖、沱牌舍得、水井坊)保持了强势增长态势,而江苏板块(洋河股份、今世缘)增长更加平稳,安徽板块(古井贡、口子窖、迎驾贡酒、金种子酒)则出现分化增长态势。

  从营收增长情况来看,四川板块营收增长率全部达到了两位数,平均增长率达到了24.34%,江苏板块营收增长率均为个位数,平均增长率达到了7.57%,而安徽板块中,古井贡、口子窖营收增长率达到了2位数,而迎驾贡酒、金种子酒出现了负增长,金种子酒跌幅更是达到了17.76%。

  从净利润增长情况来看,四川板块内五粮液、泸州老窖增长率达到了两位数,而刚刚经历并购以及摘帽的沱牌舍得、水井坊则实现放量增长,尤其是沱牌舍得净利润增长率达到了1287.13%。江苏板块内基数较大的洋河股份增长率不足两位数,相对来讲,今世缘则超过了两位数。安徽板块也实现了较快的增长古井贡、口子窖、迎驾贡酒超过2位数,而金种子酒净利润大跌73.81%。

  值得一提的是,在徽酒内部,虽然古井贡营收远远超过了口子窖,但是口子窖的净利润却超过了古井贡酒。

  预收账款:茅台、五粮液强势增长

  预收账款是酒企业绩的“蓄水池”,前3个季度,19家白酒上市公司中,贵州茅台、五粮液预收账款增长超过100%,其中五粮液预收账款增长超过237%,此外,古井贡、老白干酒、水井坊、*ST皇台预收账款增长超过50%,而12家预收账款出现明显下滑,沱牌舍得预收账款下滑已超过50%。

  排名:茅台、五粮液、洋河位列行业前三

  通过对19家白酒上市公司的前3个季度营收(增长率)、净利润(增长率)、预收账款(增长率)进行排名,可以发现茅台、五粮液在营收、净利润、预收账款位列行业第一、第二,而洋河股份营收、净利润位列行业第三,预收账款位列第四,考虑到顺鑫农业并非完全的酒类上市公司,因此实际上洋河股份在白酒业内位列第三。由此来看,茅台、五粮液、洋河依然在前3个季度位列行业前三。

  *ST皇台或将成首家退市公司

  19家白酒上市公司的第三季度业绩都已经出台,而*ST皇台或将成为第一家退市的白酒上市公司。

  前3个季度,*ST皇台实现营收1.49亿元,同比增长157.71%,但是归属于上市公司股东的净利润则为-1.08亿元,处于亏损态势。据统计,皇台酒业涉及的民事诉讼赔偿额度已经达到了3亿元。此外,中国证券监督管理委员会甘肃监管局发给*ST皇台4份《行政监管措施决定书》,其中指出*ST皇台涉嫌虚增营业外收入500万元。未来,皇台酒业要么业绩转正继续申请摘牌,要么寻找愿意承担所有债务的购壳公司进行重组,否则皇台酒业将难逃退市命运。而如果虚增营业外收入被证监会查明涉及违法违规信息披露属实,将因触及深交所股票上市规则规定的重大信息披露违法情形,公司股票将被实行退市风险警示,或也将导致暂停上市。(据《中国食品报》)

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