本报综合消息 受三季度宏观经济数据陆续公布，国务院常务会议“稳增长”和促进资本市场平稳健康发展等消息的共同影响，上周市场延续涨势，周线实现“三连阳”。而上周五中国证监会正式发布了修订后的证券公司集合资产管理业务实施细则，扩大券商资管投资范围,审批制改为备案制。对此，接受记者采访的有关人士认为，三大因素影响本周市场走势，“以时间换空间”延续反弹行情。
三大因素影响本周市场走势
西南证券首席策略分析师张刚说，目前有三大因素将影响本周市场走势：一是本周二美联储举行10月份货币政策会议。这是美联储公布QE3措施之后的首次货币政策会议，将公布每月400亿美元购债措施的实施情况。如果已经足额实施，那么，对流动性增加的预期将得到强化，美元汇率将走低，人民币将升值，这有利于A股市场的上行。
另外一个影响因素是本周内汇丰将公布10月份中国制造业PMI预览值，将影响市场对10月份经济状况的判断。从9月份的宏观经济数据来看，固定资产投资增速为20.50%，高于8月份的20.20%；社会消费品零售总额同比增长14.20%，不仅高于8月份的13.20%，而且创下了自今年4月份以来的新高；规模以上工业增加值同比实际增长9.2%，比8月份加快0.3个百分点。经济触底企稳回升的迹象更加明显，市场对经济继续下滑的疑虑将消除，心态将趋于平和。
还有一个影响因素是中国证监会19日正式发布修订后的《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《证券公司集合资产管理业务实施细则》及《证券公司定向资产管理业务实施细则》，扩大券商资管投资范围,审批改为备案,取消集合计划行政审批，改为事后由证券业协会备案管理。同时，适度扩大资产管理的投资范围和资产运用方式。此次修订主要体现在两个方面：一是放松管制，放宽限制；二是强化监管，防控风险。“从微观方面来看，三季报也在公布，哪些上市公司业绩优良，哪些上市公司业绩差强人意一目了然。”张刚说，由于大盘蓝筹股业绩好于市场预期，再加上目前的估值优势，向上理由比较充分。
对于货币政策工具的动用问题，张刚认为，不是没有可能，只是降准、降息的时间可能会延后至年底。
新时代证券策略分析师白建康说，从国家统计局于上周公布的三季度宏观经济数据看，已经出现了一些见底的迹象。全年实现7.5%的经济增长目标是没有什么问题的。
白建康估计，美联储将于10月23日举行的10月份货币政策会议会以“放”为基调，每月400亿美元的购债计划会不折不扣地完成；而汇丰将公布的10月份中国制造业PMI预览值，可能与9月份基本持平或略有回升，对市场的影响中性偏正面。
对于证监会关于证券公司集合资产管理业务的新规定，白建康认为有三大亮点：一是“小集合”的证券公司集合资产管理业务可以投资期货产品；二是集合资产管理计划和定向资产管理可以参与融资融券交易，同时可以将其持有的证券作为融券标的证券出借给证券金融公司；三是取消“小集合”和定向资产管理双10%的限制，同时豁免指数化集合计划的双10%及相关交易投资限制。
“以时间换空间”延续反弹行情
白建康预计，虽然央行上周净回笼资金超2200亿，但其主要原因在于目前资金面已日趋回暖，公开市场弹性进一步加大，10月资金面宽松不改；从资金流向来看，沪深两市主力资金均呈现净流入状态，两市资金合计净流入126.05亿元，在资金面的推动下，反弹行情还会延续，将向纵深发展，将表现为“以时间换空间”，即上涨时间长，但上涨幅度并不一定很大。
白建康认为，可以寻找一些结构性的机会，从短线角度看，一是券商股。由于受益资产管理业务的政策利好将上涨；二是新能源股。如页岩气开采工程招标，将使相关上市公司受益。又如前期炒作的地热能股票还有一定的机会。
从中长期来看，一是消费类股票，特别是酿酒类股票值得关注；二是战略性新兴产业值得关注，其中的节能环保类股票机会较多。
在谈到后市走势时，张刚的观点是，9月份经济数据显示经济触底回稳迹象，抵消了三季度经济数据恶化带来的负面影响，市场信心有望进一步恢复，因此，上周大盘摆脱了缩量横盘的格局，实现了周线“三连阳”，奠定了震荡盘升的运行格局。随着三季报披露节奏的加快，机构建仓动作将会加大，指数也将挑战2200点整数关口。
“10月份市场的消息面将以‘暖色调’为主。”张刚举例说，月内大部分时间首发融资处于真空期，有助于资金回流；人民币升值预期再起，这有利于以人民币计价的资产类股票。
张刚同时坦言，上周五成交量虽然仍在1000亿元以上，但比上周四缩量了近1/4，表明市场做多动能仍显不足，反弹中间还会有剧烈的震荡，不会出现单边持续性的上涨，主流机构借助市场处于胶着状态，大幅度震荡洗盘收集筹码。
张刚认为，目前机会主要在于受益于“稳增长”的周期类股票，如建材、工程机械、高铁等股票；二是受益于财政支出开始逐步提速，水利等领域投入加大的水泥类股票；三是受益于人民币升值预期的黄金股。
“在操作上，可逢低买入，而在上涨时不要追高。”张刚如此建议。
（金融）
