本报综合消息  回望上半年的A股市场，大盘指数在冲高后重回原点。虽然从经济绝对增长速度看，中国经济的增长率相对处于世界前列，但股市表现却落在最后。时至下半年，在中国经济增速放缓、预期不断加大，以及欧债危机的阴霾下，A股市场在三季度将会走出怎样的行情？

　　地产股上半年表现最佳

　　上半年的A股市场，行情演绎一直是在对未来政策放松的预期下展开。有一调查数据显示，八成的散户上半年在A股市场都没有赚到钱。从个股情况看，数据显示，上半年实现上涨的个股有1379只，下跌个股1004只。

　　虽然大盘走势并不乐观，散户投资者的赚钱效应也不明显，但从板块方面来看，令人意外的是，地产股成为上半年表现最佳的行业。

　　数据显示，上半年23个申万分类的一级行业中，15个行业上涨，房地产板块以21.81%的涨幅居首，也是唯一一个涨幅超过20%的行业。144只地产股中，126只个股上涨，占87.5%。

　　三季度或现反转

　　资深策略分析师梁福涛博士表示，三季度经济增速继续寻底、物价回落会比较多、政策可能会稳步放松。大类配置看，债市估值走了一段，股市的吸引力正在提升。由于市场对改革、早周期与政策预期提升，股市震荡或逐步现预期性机会。

　　三季度走势“看多”的观点在机构中为大多数。平安证券研究所的研究报告认为，当前，经济增长逼近短期底部，中期转型压力开始强化。通胀开始进入蜜月期，但潜伏着反弹风险。政策有望继续温和放松，存量挪移为主。资金面上将维持相对宽松，改善动能减弱。从外围市场看，欧债冲击未完，资金仍将避险。市场对基本面的关注视角将逐步从短周期转向长周期。

　　消费催生结构性机会

　　过去的半年，A股一直处于震荡调整的态势，能跑赢大盘的也是强周期的板块，如房地产等，从每个板块的表现来看，各板块之间表现所存在的差异比较大。下半年，哪些板块会有较突出的机遇？

　　首先，在经济结构调整的背景下，大规模的总量刺激很难再现，财政政策可能选择“定向突击”，投资将向重民生、重保障、促转型的方向转变。业内人士指出，从财政绣球的抛向看，水利建设、电力及电力设备、节能环保等将是“十二五”期间财政投资的亮点，相关板块有望反复表现。

　　其次，经济低迷以及内需升级将提升医药生物、食品饮料、餐饮旅游等消费类板块的吸引力。一方面，消费类板块稳健的业绩增速将推动其抵抗经济波动，成为弱市当之无愧的防御性板块；另一方面，居民生活水平的提高、老龄化问题的凸显也将令休闲、医疗等方面的需求上升。　 

　　（华商）